在《水浒传》中，李师师最后悄然离开了东京，与燕青无疾而终的情感令人叹惋。但是，在真实的历史中，李师师是否确有其人呢?她的命运到底如何呢?
在宋、元、明、清四代文人的众多诗词、杂记、野史中，对于李师师，都有相关的记载。都说她是北宋时期色艺双绝的名妓，由此可以证明历史中确实有这个人的存在。在元代的《李师师外传》中，对于她的生平经历，进行了非常详尽的描述。除真实历史，很多小说都以她为原型记载了关于她的诸多故事。
比如：在宋人平话《大宋宣和遗事》和施耐庵小说《水浒传》中都提到了她。所以，李师师不仅是一个真实的历史人物，还是小说中的一个著名女角色。
李师师生于汴京，其父亲就是经营染坊的王寅，她的母亲在生下她没多久就去世了。在她四岁的时候，父亲因为给朝廷染布，没有如期交货而获罪，被抓了起来并死在了狱中。此后，无人照顾的李师师，成为了街头流浪的可怜人。后来，她被经营妓院的李蕴收养，改名为李师师。
当时，李蕴对李师师非常看重，特意找来老师传授其琴棋书画、歌舞技艺。于是，在她长大成人后，不仅成了一个气质优雅、才情兼备、容貌不凡的大姑娘，还成为了北宋末年，艳压群芳、冠盖京华的名妓。之后，她芳名远扬，吸引了众多文人雅士、公子王孙前来。
在《青泥莲花记》中，对李师师也有所记载。称：李师师是东京城内的名妓，住在了金钱巷，无论是才艺还是样貌都非常出众，远近闻名。后来，宋徽宗亲政后，多次坐着轿子来到李师师的住处，借微服私访的机会与其会面。宋徽宗对李师师甚是迷恋，不仅将其接到皇宫，还将其册封为瀛国夫人、李明妃。
不过，这样养尊处优的皇宫生活没过多久，在公元1125年的时候，宋徽宗把自己的皇位禅位给了太子，也就是后来的宋钦宗赵桓。由此，李师师失去了她的皇帝靠山。
后来，金兵大举进攻北宋，宋军兵力无力抵抗，被入侵者打得节节败退。最终，金兵的铁蹄将汴京攻破，徽宗与钦宗父子都被金人抓获，成为了俘虏，并被带到了北方，这就是历史上有名的“靖康之变”。至于北宋亡国之后，李师师到底去了哪里，历史上的说法有很多。
在《李师师外传》中有这样的记载，说：金兵在攻破汴梁的时候，主帅挞懒早就对李师师的美貌和才情有所耳闻。所以，点名要把李师师找来，想要将其献给金太宗。为此，叛臣张邦昌为了讨好金人，便领着金兵到处寻找。最终，找到了李师师，将其抓回了军营。
但是，李师师对金人的淫威宁死不屈，不仅大骂张邦昌叛国求荣，更对金兵毫不畏惧。最后，她将自己头上的金簪拔下，自刺咽喉准备寻死，但却没有成功。于是，她把金簪折断后吞下，就这样，一代名妓香消玉殒。可见，李师师面对金人宁死不从的气节令人钦佩。
不过，在宋人刘子《汴京记事》中，对于李师师的结局，却有着不同的版本。在他的诗中，说：李师师老年时期是在洞庭湖、湘水一带过活的。虽然，此时的她还能歌善舞，但年老色衰，青春不再，面容也苍老和暗淡了许多。而每次回想起自己当年艳冠京城，与皇帝相伴的美好时光，她就不免伤神。
此外，还有人在书中写到：李师师在南宋初期的时候，流落到了杭州地区，住在西湖葛岭，并一度重操旧业为生。虽然，美色兼备的她依旧可以在众多权贵中周旋，但很多人认为她是红颜祸水，只跟她逢场作戏，不愿与其深交。后来，穷困潦倒的李师师嫁给了一个商人做妾，再后来，就淹死在了钱塘江中。
根据以上的资料记载，很多学者认为：在汴京失陷后，李师师逃难到了浙江、湖湘一带的可能性很大。而最后，嫁给商人的说法也是比较可信的。不过，毕竟李师师曾经是皇帝的女人，且皇帝与妓女之间身份悬殊。所以，他们之间的传闻也是不绝于耳，甚至，有很多是臆测和讹传。
以至于，李师师最终的命运，依然没有一个真正的定论，仍然是一个未解之谜。